過年如何加菜？

歲末年終之際，一般投資人都會看看這一年來荷包是肥了還是瘦了，如果肥了，過年就可以加菜；如果瘦了，就拿你的理專、營業員…來加菜？

幸運的是（對金融從業人員而言），雖然去年台股仍然是交投低迷的一年，但是靠著最後一個多月從8093點一路拉到8647點，使得全年漲幅表現高達近12%，在亞洲除日本、越南外的主要股市中，堪稱第一勇，金融從業人員們除了免去被加菜的風險，年終獎金應該也不差。

最近這段日子，媒體常引用一段話：根據理柏統計，台股股票型基金2010年至2013年單年度平均報酬分別是3.4%、-21.9%、12.1%、20.9%，同期間加權股價指數則為9.6%、-21.2%、8.9%、11.9%，台股基金打敗大盤比例則從28.1%、46.8%、73.6%，一路攀升至今年的79.5%。

上述這段話說明，102年台股表現是近4年最佳，台股基金更不用說，所以基本上相關金融從業人員年終獎金可期，畢竟平均表現竟然遠遠甩開大盤，所以投資人付出的相關費用，業者拿來當獎金發也是理所當然？

我知道許多從業人員既聰慧又努力，只是看到有心人士用「不對稱的比較」，讓記者有新聞稿可以參考、業者又達到宣傳效果，投資人也許不知不覺中就這樣被催眠，如此我實在於心不忍。所以我要說的是，「專家沒你想像中的厲害」，以及「他的加菜錢、你的血汗錢」是怎麼回事？

首先從大盤來看，投資人真正該看的是「發行量加權股價報酬指數」，因為這才是真正反映報酬的指數（請見薯哥的呆股大時代落幕）。以報酬指數計算，2010年至2013年這4年的報酬分別是13.6%、-17.9%、12.9%、15.4%。換句話說，近4年來，台股基金平均報酬輸了大盤3年，到了去年總算扳回一成。

其次，避免只拿其中一年的績效來比較，把這4年的表現都放進來會如何？舉例來說，在98年底收盤時丟各100萬元進去投資台股指數和台股基金，就以上列的各年度「報酬率」來看，到了102年底，投資指數的那100萬元，會變成121.51萬元；而投資台股基金的那100萬元，會變成109.45萬元。

除此之外，若是每年的投資成本加回去，即每年省掉3%的費用，近4年的台股基金報酬會變成6.4%、-18.9%、15.1%、23.9%，那麼100萬元經過4年下來，會變成123.06萬元。

試想，123.06萬和109.45萬元，這中間的13萬多元到那去了？對，沒錯，除了部分是證交稅、券商下單手續費之外，其他就是專家為你操盤、銀行幫你保管這筆錢…等等成本。如果你直接投資指數，一路放到現在，這些費用都不會產生，當然你在買進、賣出時仍然有手續費、證交稅，但是，你在買進基金時也會有手續費等費用。

買進而持有的長期投資策略（或說是懶人策略），是在於減少你「較頻繁進出」以及「專家收費」的成本。你或許說，專家比較厲害，所以「使用專家者付費」是應該的，但是，看看近4年的每年報酬，專家的平均表現，四年有三年是被市場平均打敗，所以誰比較厲害？市場有向你收經理費、保管費嗎？

為了讓媽媽不用辛苦準備年菜，一家大小上館子圍爐慶祝過年，也算一筆不小的開銷，而123.06萬和109.45萬元相差的13萬塊，可以讓一家人連續4年除夕上五星飯店圍爐團聚。因此，過年如何加菜？省下不必要的費用，就是幫家人加菜，否則恐怕要幫別人的家人加菜。Up to you！